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【央视新闻客户端】

2026年以来
，港股机器人板块的定价逻辑正加速从"看故事"转向"看真章"，资本愈发看重企业是否真正具备技术领先性
、商业可行性以及穿越产业周期的经营韧性。

在此背景下 ，港股市场即将迎来一位硬科技底色的实干派玩家
。近日
，浙江翼菲智能科技股份有限公司(下称：翼菲科技)通过港交所聆讯并更新招股书，向"轻工业全品类机器人第一股"发起最后冲刺。

凭借全品类产品矩阵 ，全覆盖技术生态与全球化渠道布局，翼菲科技在轻工业全品类机器人赛道已占据领先身位
，并展现出"高景气赛道+高成长性+强技术壁垒"的特征，使其成为兼具成长确定性与估值弹性的稀缺标的 ，值得投资者重点关注 。

一、卡位千亿级赛道红利
，商业化与全球化夯实增长动能

相较于重工业产线，轻工业普遍面临SKU繁杂 、换线频繁
、节拍要求高、人工依赖强等问题 ，客户需要的不止是单机设备
，而是能够在复杂工况下同时兼顾柔性 、效率与成本的一站式解决方案
。

作为中国轻工业机器人领域龙头，翼菲科技已搭建起覆盖并联机器人(Bat系列)、AGV/AMR移动机器人(Camel系列)
、SCARA机器人(Python系列)、晶圆搬运机器人(Lobster系列) 、六轴工业机器人(Mantis系列)和核心技术-控制及视觉系统(Gorilla及Kingkong系列)在内的全品类产品矩阵。

图片来源：公司招股书

基于上述机器人产品组合 ，公司亦提供基于智能自动化系统的综合机器人解决方案
，以应对智能制造中的特定应用场景，包括上下料
、分拣、拾取和放置 、包装
、视觉检测、组装及涂胶系统等 ，广泛应用于消费电子 、汽车零部件与新能源
、医疗健康、快消品及半导体等领域 。根据弗若斯特沙利文
，翼菲科技是中国少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆盖能力的机器人企业之一
。

从行业格局看，随着中国供应链本土化提速 、国产替代趋势深化 ，轻工业自动化赛道正迎来高速扩容期。根据同一来源，中国轻工业机器人市场规模
、中国轻工业机器人解决方案市场规模预计将于2030年分别达到531亿元、2126亿元
，2026年至2030年的复合年增长率分别为17.0% 、20.2% 。

这意味着，翼菲科技精准锚定两大高景气赛道 ，凭借完善的产品矩阵与强大的商业化能力
，有望在行业扩容周期中率先承接红利，实现业绩高速增长
。

商业化方面 ，招股书显示
，2023年至2025年公司营收分别为2.01亿元、2.68亿元和3.87亿元，三年复合增长率约为38.8%。根据弗若斯特沙利文 ，按2025年收入计
，翼菲科技在中国专注于轻工行业的工业机器人及相关解决方案供货商中排名第四 。

同时，客户结构优化与订单储备充沛 ，也进一步增强了公司未来增长确定性
。2023年至2025年
，公司客户集中度明显下降，单一最大客户收入占比从40.3%降至19.7% ，前五大客户占比从60.7%降至46.8%；截至2026年2月末，公司在手客户合约价值超4.64亿元
，为后续业绩释放积蓄动能。

在本土市场站稳脚跟的同时，翼菲科技正加速开拓毛利更高
、潜力更大的海外市场 。2024年至2025年 ，公司海外收入分别为2550万元、3800万元
，占总收入的比重由9.5%稳步提升至9.8%。

尽管公司的全球化布局尚处早期阶段，但战略意义不容忽视
。海外业务拓展不仅有助于对冲本土市场的竞争压力 、挖掘新的业绩增量 ，也意味着公司将其在中国复杂工业场景中验证过的成熟技术体系
、规模化交付能力复制到全球市场
，有望实现从"本土龙头"迈向"全球领先"的定位跃迁。

二、全维度技术生态赋能，人形机器人开启第二增长极

赛道景气度决定成长空间 ，商业化节奏决定增长斜率
，而技术壁垒则是支撑估值溢价的核心底气 。

技术方面，翼菲科技围绕"脑 、眼
、手、足"四大核心能力 ，构建起覆盖机器人本体 、控制系统
、视觉系统、移动平台及制造工艺的全覆盖技术生态体系
，形成了集智能决策 、环境感知
、精确操控与自主移动于一体的综合能力，由此构筑起同行难以复制的技术护城河
。

图片来源：公司招股书

这套体系不仅让翼菲科技更好满足轻工业场景对高速、高精度的多重需求 ，更凭借更强的环境适应能力与自主学习能力，为下一代智能机器人的规模化部署奠定基础。根据弗若斯特沙利文
，公司的技术应用在中国机器人本体及机器人解决方案行业中处于领先水平 。

这背后，折射出翼菲科技坚持以研发创新驱动高质量增长的发展逻辑 ，公司持续的研发投入也正转化为可量化的技术积淀：根据招股书
，2023年至2025年，公司研发开支分别为3310万元 、3870万元和7080万元 ，占同期收入的比重分别为16.5%、14.4%和18.3%
。

截至2026年4月10日
，翼菲科技已获得284项授权专利，其中包括39项发明专利
、231项实用新型专利及14项设计专利 ，同时持有99项软件著作权。

战略方面
，2023年以来，翼菲科技启动关键战略转型 ，将业务重心从"机器人解决方案"交付转向提升"机器人本体"销售
，把原本更多作为项目配套产品交付的机器人本体，发展为可规模化推广的独立品类 。

这一战略成效立竿见影 ，公司机器人本体收入占比由2023年的12.8%跃升至2025年的31.9%，成为拉动业绩增长的重要引擎
。更关键的是
，相较于机器人解决方案业务，机器人本体业务标准化程度更高、扩展性更强且交付周期更短 ，因此更容易释放规模化效益
，提升整体利润率。2025年，公司机器人本体业务毛利率达到29.6% ，较机器人解决方案业务高出7个百分点 。

在巩固工业机器人基本盘的同时
，翼菲科技亦积极布局更高阶的智能机器人领域
。2025年11月，公司推出首款轮腿式人形机器人"鸿钧"。该产品搭载其自主研发的YiBrain多模态大模型 ，采用仿生双臂结构与升降柱设计
，可实现高精度 、高爆发与顺应力控作业，填补了传统工业机器人难以覆盖的应用空白 。

"鸿钧"将聚焦于智能制造中变化频繁
、任务复杂、多工种交叉的生产环节 ，并与传统工业机器人协同作业
，共建更具韧性的生产系统。这一布局高度契合当下工业自动化由"产线适应设备"向"设备自主适配产线"演进浪潮，为公司锁定高壁垒 、高毛利的价值增长通道
。

三
、尾声

宏观方面 ，随着"人工智能+"战略持续深化，2026年政府工作报告首次提出"打造智能经济新形态"
，释放出人工智能与制造业深度融合的产业信号；叠加企业降本增效、供应链智能化升级需求日益迫切，轻工业机器人赛道景气度有望持续抬升。

登陆港交所后 ，翼菲科技拟将募资金额投向机器人技术开发 、产能建设优化以及海外渠道拓展
，换取更大的长期增长空间 。在政策
、市场与资本共振下，翼菲科技上市后的业绩兑现与估值提升 ，值得市场期待
。

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