3月31日 ，大市再陷调整
，AH医疗板块实力抗跌，对应代表性医疗ETF（512170） 、港股通医疗ETF华宝（159137）早盘一度同涨逾2% ，尽管午后随市下行
，收盘均守住水面，其中159137成功收涨。

　　CXO概念股逆市表现 ，提供强支撑 。凯莱英AH股全天强势
，A股涨停封板，港股逆市收涨13.54%！昨日晚间 ，凯莱英发布2025年年报
，营收
、净利均实现同比两位数增长，归母净利润达11.32亿元 ，同比增19.35%
。

　　同日披露业绩的昭衍新药冲高回落，A股盘初触及涨停
，收涨6.54%，港股早间一度飙升逾15% ，收涨0.67%。2025年该公司实现归母净利润2.98亿元
，同比暴涨3倍，但营收同比下滑近18% 。

　　公开资料显示 ，医疗ETF（512170）覆盖8只A股CXO龙头股
，权重占比合计25%
。目前6家已披露年报，其中仅康龙化成净利同比个位数下滑 ，昭衍新药、泰格医药 、药明康德3家2025年净利同比增速超100%。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）覆盖9只港股CXO龙头股
，权重占比合计达42%，目前已全部披露年报 ，其中7家净利同比两位数以上增长
，4家同比增速超100%，晶泰控股2025年营收
、净利双双翻倍增长 ，营收增速高达201%！

　　湘财证券指出，CXO行业正经历一场“龙头领跑、结构分化
”的强势复苏 。凭借其稳定的全球外包需求和GLP-1等爆款药物赛道的驱动
，CXO行业有望成为医疗服务板块反转先锋
。但同时，行业内部正经历剧烈分化 ，资源与订单或加速向大型龙头集中
，呈现“CDMO优于CRO 、大企业优于中小企业”的格局。

　　数据来源于沪深交易所
、中证指数公司等 。文中提及CXO权重占比数据截至2026.3.30
。机构观点来源：湘财证券20260328《医疗服务行业周报：CXO龙头领跑，GLP-1及ADC需求旺盛》

　　注：文中ETF基金均不收取销售服务费。基金费率详见各基金法律文件 。风险提示：文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的医疗ETF联接基金、港股通医疗ETF华宝的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上投资者
，医疗ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标、理论
、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另
，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金投资须谨慎
。